台壽保投信投資研究部協理許派一︰救市措施再多 都沒用

美股尚未止跌 仍應保守 記者王憶紅／特稿 上週以美國聯準會（Fed）為首的各國央行，相繼宣佈降息，但全球股市並不領情，美股甚至二個交易日重挫800多點，上週五因雙十假期，國內股市休市一日，逃過一劫。避免台股補跌，行政院昨日宣布三大救市措施，包括縮小台股跌幅3.5%、禁止放空措施延到10月底，以及國安基金持續進場，但台壽保投信投研部協理許派一表示，台股目前最重要的是信心不足，措施再多，也只是舒緩投資人恐慌的心情，在美股尚未止穩之前，投資人仍應保守以對。 台股跌幅縮小 更為危險 行政院昨日宣布台股跌幅縮小到3.5%，但漲幅維持7%不變，許派一認為，如此台股成交量恐將更進一步縮小，且投資人考量流動性問題，避免未來出脫借錢不易，可能直接就將個股摜壓到跌停，且此項措施，只是讓下跌的時間拖更久，跌停家數更多。 許派一認為，台股目前的關鍵是投資人信心不足，縮小台股跌幅，只是改變遊戲規則，是沒有用的。 許派一說，台股跌幅比次貸風暴核心的美股重，主要是擔憂利空尚未出盡，賣壓未宣洩完畢，因此長期買盤也不敢進場。 而目前最大的買盤是政府國安基金，但政府護盤也只是只守不攻，在無法扭轉技術線型以及投資人信心下，借錢長痛不如短痛，不如讓市場再報利空，才能讓股市加速趕底，以跌止跌。 許派一說，全球景氣不佳，企業第三季季報也不會很好看，預期台股在10月底季報出爐前，股市都將持續的震盪，但11月後股市應該就會出現反彈。 許派一分析，就國際股市方面，金融風暴從美國開始，已蔓延到歐洲，甚至導致北歐國家冰島破產，預期80-90%的利空都浮出，而各國政府積極作多，多國央行陸續降息，急欲解決金融動盪，但此次的全球金融問題，即使下重藥也不可能會立刻見到效果，但至少多國政府已經開了藥方、卯足借錢力要挽救經濟，因此，對全球未來景氣不要太悲觀。 年底作帳行情 11月反彈 在國內方面，明年經濟景氣還是不好，每股獲利衰退，這是眾所皆知，因此鴻海、宏達電、台積電等大型指標股近期都往下探底，反映的就是明年景氣疑慮，換言之，明年的景氣衰退已提前反應；而在跌深反彈，且年底將到，在年報作帳行情、大股東質押回補、以及明年紅包行情帶動下，預期11-12月會有20-30%的反彈。