牛年走勢調查報告 台幣先↓後↑

今年台灣股匯市走勢如何？中華開發金控公司最新調查研究報告指出，週轉考量通膨風險趨緩借錢服務，出口動能減弱，預料央行將採弱勢雙率政策，新台幣兌借錢技巧美元匯率將先貶後升，約在32.5元至35元區間；預借錢救急估台股指數區間約在4000點至6500點。 開發金票貼強調，由於外貿借錢技巧走弱，內需當舖疲軟，預借貸估今年台灣經濟成長率為0.6％，僅微幅成長。 出口減弱 預料雙率票貼將走軟今年全球經濟狀況，開發金說，受金融動盪餘威猶存，借錢今年全球經濟步入衰退，第一季是全球借貸經濟深度調整期，預料美國經濟將在第三季開始緩步復甦，全年經濟二胎成長率為負0.8％，歐元區為負借錢0.5％、日本為負0.4％，中國大陸經濟成長率將借貸降至7.5％。 而美當舖元兌歐元，開發金認二胎為，今年美元對歐元將先借錢強後弱，預期歐元兌美元在上半年區間在1.16~1.32借款，也就是說，1歐元兌1.61美元至1.32美元區間；下半年借錢方法區間則在1.28~1.42美票貼元。 借錢服務對債市看法，開發金說，受今年上半年台灣經濟可能仍處於負成長借錢管道、降息及微幅通縮影響，台債殖利率借錢救急將維持低檔整理，借錢方法但下半年長債殖利率將有明顯反彈，主因是台灣經濟將恢復正成長、借錢管道台股反彈，國際債市走向，再加公債籌碼預計汽車借款將因政府支出舉債而擴大，預料今年長債殖利率盤整區間將在1.2％~2％。 第2季後 台股明顯反彈可期對美股與台股走勢，開發金認為，由於美國經濟及金融困境需在房價修正告一段落後，方能止穩，預期今年第一季在金融體系仍脆弱、經濟步履蹣跚情況下，美股仍可能劇烈波動；第二季起在失業率攀高、房貸及企業貸款違約率增加情形漸趨穩定，再加房價修正幅度逐漸縮小後，消費驗企業信心將回溫，股市將展開反彈行情，預估今年美股道瓊指數區間7100~11000點，那斯達克指數區間在1000~2000點。 開發金強調，由於台股由2007第三季高點至今最大跌幅達60%，比對ＧＤＰ成長下滑幅度應已滿足，未來全球景氣趨穩及基期因素下，預期今年下半年台灣經濟成長有機會脫離負成長，再加政府刻意作多，台股將在第一季低檔整理後，第二季後將有明顯反彈可期，全年台股指數區間約在4000點至6500百點。

和泰今年市占 挑戰 4 成

預計明年中正式交棒的和泰汽車公司董事長蘇燕輝展現旺盛的企週轉圖心，昨日在和泰汽借錢服務車尾牙時表示，今年持續維持高顧客滿意度外，期許和借錢技巧泰今年市場佔有率挑戰40％，續創新高。 中借錢救急華、裕隆日產、三陽工業、國瑞、福特六和、台票貼灣本田及太子等汽車廠去年本業均發生虧損，借錢技巧反倒是靠銷售當舖汽車起家的和泰汽車去年前11個月稅前借貸盈餘近32.5億元，惟轉投資持股票貼30％的國瑞汽車去年虧損金額逾10億元，導致和泰汽車借錢去年稅前盈餘粗估約30億元，雖借貸不及前年稅前盈餘43億元出色，二胎，卻是今年唯一不需要靠認列投資收益，本業就有盈餘的借錢汽車公司借貸年終獎金依循往例當舖發放3個月。 二胎和泰汽車高層借錢主管顧及同業相繼停辦尾牙，加上當前社借款會瀰漫一股裁員風，一度打算停辦尾牙，最後仍借錢方法基於鼓勵員票貼工辛勞借錢服務而決定續辦，不過預算借錢管道降為200萬元；和泰昨席開45桌，並邀請和泰汽車退休老員工借錢救急回娘家，而成為今年唯一辦尾牙的汽車公借錢方法司。甫走馬上任的和借錢管道泰汽車副董事長黃南光，預計明年中將接掌董事長職務，為了與汽車借款員工搏感情，黃南光全程參與。 和泰汽車集團董事長蘇燕輝致詞時指出，去年在金融風暴襲擊下，全球汽車市場出現極大變化，美國三大汽車廠接受政府紓困，豐田汽車更出現70年來罕見的虧損，台灣汽車市場也不例外，2008年總市場再度下滑30％。 蘇燕輝表示，面對如此嚴峻的經營環境，和泰在全體同仁全力投入下，銷售80,281輛，較前一年衰退24％，但市場占有率再度提升至近35％，也使得和泰汽車連續七年蟬聯業界NO.1的寶座，稅前淨利也維持30億元，特別感謝員工的辛勞。 蘇燕輝說：「回顧和泰創業歷程，曾多次面臨嚴苛考驗，但終能一一克服，那是因為我們一直保持高度危機意識，維持穩健體質，才能安然度過挑戰，開創今日格局」，展望新的一年，面對挑戰更勝以往。蘇燕輝除希望今年持續維持高顧客滿意度，挑戰40％市場佔有率的歷史新高。

黃金選擇權登場

台灣期貨交易所今天推出最新的「黃金選擇權」商品，行政院週轉金管會借錢服務主委陳沖借錢技巧應邀致詞說，早期黃金非融通物、借錢救急不得票貼為擔保品，如今已自由買賣，台借錢技巧灣期貨市場的健康發展當舖值得投資人關注。 借貸 陳沖表示，過去票貼戒借錢嚴時期黃金的待遇相當委屈，黃金在法借貸律上為非融通二胎貨品，客戶即使有很多金條，也不能拿來當擔借錢保品，因為是違法借貸且無效的。 但隨著時代進步，當舖黃金從不融通到可融通、銀樓也可二胎買賣黃金，再到黃金存借錢摺、黃金期貨、選擇權，一路走來黃金見證了台借款灣社會環境、經濟環境的改變；期交所也在不斷成長，借錢方法從股價、利率、個股票貼到商品期借錢服務貨，非常健康的發展。 借錢管道 期交借錢救急所董事長葉景成表示，期交所去年 1月28日推出黃借錢方法金期貨，全年共成交 500借錢管道多萬口，主汽車借款因是黃金期貨成本低，每兩黃金價差、買賣手續費與交易稅不到新台幣50元，與台銀黃金存摺、現貨或銀樓的買賣相比，黃金期貨價差僅 1%到1.8%，與銀樓10%差很多，具有競爭性。 葉景成指出，黃金選擇權這項商品可以讓交易成本更低，用期貨與選擇權來避險，想投資黃金，也不需大筆錢便能投資期貨選，希望這項商品獲得大家支持。 期貨公會理事長賀鳴珩表示，黃金期貨去年有重大突破，主管機關央行同意這項商品上市，並以新台幣計價，還可以與全球化平行交易，未來若可能延長交易時間，這項商品頗具領導角色，意義深遠。 他說，延長交易不但可與國際接軌更密切，吸引更多投資人，更重要的是「增加就業機會」，而且銀樓過去不能買賣人民幣，如今也核准了，顯然應該將更多銀樓、券商、銀行等納入交易體系，才能增加規模。 賀鳴珩強調，選擇權在台灣創造亞洲、華人的奇蹟，交易量領先非常多，兩岸備忘錄 (MOU) 在即，中國大陸選擇權尚未開始交易，因此，選擇權可以列為金融發展中心非常重要的一環。

金融股行情熄火

為挽救岌岌可危的出口產業、央行緊急降息兩碼的大動作，恐怕會澆熄金融股的反借錢技巧彈行情，美商高盛證券台灣金融產業分析師張進森昨（8）日建議旗下客戶，借錢救急應儘速調節公股行庫與壽險股，使得金融股成為台股最弱勢的票貼族群！央行降息速度之快，外資圈借錢已是聞之咋舌，連已預期農曆年前會先降息的摩根士丹票貼利證券都感到訝異，由於利率借錢距離當舖所預估的2借貸009年第二票貼季降至0.5％的目標還有4碼（1個百分點）降息空間，預借錢期應會在未來半年內分2至3次降足。 借貸摩根二胎大通證券也預期央行會在2009年年中將利率降到0.75％借錢％，遠低於前次2003年6月至2004年9月的1.375％低點，符合央行過去在經借貸濟低迷時期票貼以挽救經濟二胎為主的基調，200借錢年經濟進入通貨緊縮階段，央行共降息3.375個百融資分點。 央行緊急降息、為的當然是挽救經濟頹勢，然汽車借款摩根士丹利證券票貼並不看好央行降息能挽救經濟的作法，因為台灣經濟需要的是調降稅率與投入更多公共建設計畫、並改善企業體質。 不過，央行降息能否救得了經濟還不知道，金融產業倒是被外資圈sell side倒是被外資圈評為優先受害者，港商德意志證券台灣金融產業分析師侯乃鳳指出，央行大幅降息，更加重市場對於金融體系壞帳率飆升的疑慮，尤其是中小企業這一塊，恐怕會在農曆年後竄升，金融體系在第二季底至第三季初將面臨提存壓力。 由於央行在短短3個月內降息6次、降幅高達2.125個百分點，張進森認為對銀行業者而言伴隨而來的就是淨利差（NIM）跟著縮減，尤其是公股行庫，原因有兩項：一是籌資成本再降已有限，二是加速貸款利率重新協定。 張進森指出，尤其是金管會要求公股行庫對不裁員的企業給予降低利率1至2碼優惠，將進一步壓低淨利差，因此，包括第一金控、彰銀、兆豐金控等公股行庫股，現階段投資評等皆為「賣出」，目標價分別為13、9.5、8.5元。

CBO承銷傳弊 工銀證董事長去職

台灣工銀證券二十八億元ＣＢＯ承銷案越演越烈，金管會主委陳昨日上午約見工銀集團高階主管，要他們跟目前人在美國的台灣工銀董事長駱錦借貸明表達票貼：「董事長是有credit的人，錯了就要承認錯誤、要坦白，這麼做對該集團的形象及駱錦明個人都好。」台灣工銀證券承作二十八當舖億元爆借貸發債券附賣回交易（RS）違約事件，引起金管會調查。工銀證母公司台灣工業銀行昨晚發表聲票貼明指出，經內部調查結果，該案並無「掏空公借錢司」或「利益輸送」情事，但作業程序確有瑕疵，因此已要求嚴懲工銀證失職人員。工借貸銀證二胎董事長林慶祥已於昨天請借錢辭獲借貸准；工銀證總經理許瑞茂則先記一大過，且責成全力處理善後；風管票貼部及稽核部主管也將受到議處。 台灣工銀總經理彭文二胎桂指出，工銀董事長駱錦明是在本月初赴美國約翰霍普金借錢斯醫院進行換眼角膜手融資術，駱錦明已決定於廿九日晚上返抵台北。 台灣工銀持股九十四％的子汽車借款公票貼司台灣工銀證券，把賣不掉的二十八億元證券化商品ＣＢＯ，賣給兩家股本各自只有兩百萬的投資公司，還用目前任職工銀證券某協理之配偶「周美智」的名義，擔任兩家投資公司的負責人，引發關注。據悉，昨日上午，陳、金管會證期局長李啟賢、金管會銀行局副局長林棟樑，已與台灣工銀總經理彭文桂、工銀證總經理許瑞茂商談。因內情不單純，可能有刑事責任，陳已經指示彭、許兩位高階主管，務必向社會說明，工銀也在昨晚八點左右發布新聞稿提出懲處名單。　　工銀昨發布新聞稿欲替此案劃下防火牆，惟據金管會派櫃買中心查核結果，內情並不單純，絕非只是投資上的跌價損失。此案目前止少有三大疑點。 第一、兩家投資公司為工銀證「內部人之配偶」所成立的人頭公司，股本只有兩百萬元，哪來的錢可以向承銷商工銀證券，購買總價二十八億多元的ＣＢＯ商品？第二、兩家投資公司實際上根本沒有先付二十八億元給工銀證券，為何可以先從工銀證手上拿到ＣＢＯ商品，再拿這ＣＢＯ做擔保品，去跟工銀證券借款二十八億元？第三、發行此一ＣＢＯ商品的台灣工銀，也就是工銀證券的母公司，明知買方為自家人虛設的投資公司，為何還賣出這ＣＢＯ商品？並且收取兩家投資公司從工銀證取得的二十八億元融資款？相關人士說，工銀證實際上根本沒有拿到二十八億元，就把ＣＢＯ承銷給兩家投資公司，還讓兩家投資公司以此做擔保品，向工銀證借款二十八億，用來作為向台灣工銀購買ＣＢＯ的價款，等於「自家人左手賣給右手」。 由於此案涉及資金匯款流向調查，若等金管會調查完畢、再向檢調告發，已緩不濟急，相關人士指出，檢調已向金管會打過招呼，將主動調查此事。